誰需要直升機撒錢

直升機撒錢，顧名思義就是用直升機在空中將大量現金丟給民眾，英文的說法為Helicopter Drop或是Helicopter Money。這個名詞最早出自於諾貝爾經濟學獎得主米爾頓‧傅利曼(Milton Friedman)，主要在說明政府印了大量鈔票給民眾使用之後，最後將導致物價上漲。直升機撒錢通常只有在經濟極端低迷又有通貨緊縮危機時，政府才會作為終極武器使用。

不過將直升機撒錢這個觀念發揚光大的，是前美國聯準會主席班‧柏南克(Ben Bernanke)，他在2002年11月的一場演講中，以「通貨緊縮：確保它不會在此發生」為主題，探討通貨膨脹降至極低、聯準會利率也砍至零的狀況，這時聯準會是否無子彈（政策工具）可用？他提到傅利曼的直升機撒錢手段，亦即政府可先全面減稅，再由央行發鈔支應減掉的稅金。雖然柏南克發表演講時只是聯準會的一名理事，但之後他成為聯準會主席，並且以實際的三輪量化寬鬆政策來拯救美國經濟，也因此贏得「直升機班」(Helicopter Ben)的美名。 

目前美國經濟已逐漸回穩，雖然經濟成長仍舊温和，但就業與通膨數據都呈現穩健復甦，美國聯準會也因而在2015年將聯邦資金利率升息一碼（0.25個百分點），正式展開利率正常化（升息）的過程，因此美國經濟目前並無實施直升機撒錢的必要性。 

然而有一個國家，日本，或許有這個需求。日本過去雖深陷通縮魔咒，但2012年安倍首相提出三支箭政策，經濟勉強出現復甦局面。如今消費者物價出現負成長，又陷入通縮疑慮，即使日本央行也在2016年元月成為全球第五個實施負利的國家，這些政策似乎依舊無效，日本經濟前景仍然不佳。近來國際貨幣基金及日本央行都下修日本未來經濟成長預測，安倍政府也宣布延後兩年半提高消費稅至10%，再加上英國脫歐公投事件引發金融市場劇烈動盪，日圓兌美元匯率一度升破100日圓關卡，讓外界對日本經濟前景更加悲觀。 

柏南克這個時候(7/12)訪問日本真是再恰當也不過了，根據媒體報導，柏南克建議日本政府應該透過財政政策與貨幣政策雙管齊下來拉抬經濟成長，外界很自然的聯想日本央行未來是可有可能實施直升機撒錢？儘管日本央行一度否認會採取這麼激烈的手段，但也不排除會推出更寬鬆的貨幣政策。有趣的是，另一位諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼(Paul Krugman)在7/14也表示，雖然社會輿論不贊成撒錢，但他也支持日本政府應該立即擴大政府支出，甚至直接發放現金，並建議日本央行將通膨目標從2%提高到4%，以刺激民眾增加消費支出。 

展望未來，日本經濟前景仍不容樂觀，筆者擔心的是，如果直升機撒錢這招也不管用，那麼經濟學家還有什麼招術可以建議？

本文收錄於英語島English Island 2016年8月號
訂閱雜誌

加入Line好友