臉書幣的「貧窮商機」讓各國政府不放心

臉書(Facebook)在6月18日宣布將推出自用版的加密貨幣Libra，受到全球熱烈關注。

我問了一些朋友對這件事的看法，有人認為這是臉書從引領社群媒體風潮以來的又一偉大創作，未來將為臉書的業績奠定更紮實的基礎；但也有人認為這將挑戰現有銀行體系以及各國政府的監管態度，未來發展恐怕不會太樂觀。

從這兩種看法當中，我再度看到金融科技挑戰現有金融體系的另一個案例，只不過這一次挑起這個議題的不是一家小公司，而是擁有25億使用者的科技巨獸，也難怪回應這個議題的不只是單一國家的政府，而是含G7在內的主要國家政府單位，包括總統、央行、財政部都公開反對臉書發行Libra，究竟Libra有何本事，挑起如此巨大的爭議？

Libra寓意為平衡與自由

從字義上來看，Libra是指希臘時代12星座當中的天秤座，主要是因為libr-的字源代表weight、balance的意思，因此有人稱Libra為臉書幣或天秤幣。另外libr-本身還有book的意思，因此衍生出library圖書館這個字。與libr-相關的還有liber-這個字，代表free自由，所liberty就是自由，我不知道當初臉書創辦人祖克柏(Mark Zuckerberg)為何挑選Libra作為其未來加密幣的名稱，是想要實踐balance還是liberty，或是二者兼備？

從臉書幣的白皮書來看，Libra主要是想達到*普惠金融(financial inclusion，或稱「包融性金融服務」)的目的。因為目前全球發展趨勢，相較於網路服務的普及性，金融服務普及程度反而相對落後，估計全球仍有近17億人口沒有銀行帳戶(主要是開發中國家的民眾及女性為主)，因此無法享受金融服務。Libra的發明就要讓臉書的使用者可以在臉書上購物、匯款，不須綁定銀行帳號，因而跳過傳統金融體系，具備低成本、高效率之優勢。

   *惠普金融：為近年聯合國推廣的金融概念，其目的在於幫助弱勢低收入族群，能獲得平等享受金融服務的權利，尤其是被傳統金融體系忽視的農村地區、城鄉貧困群體、微小企業等。

Libra三要素：穩定、獨立、區塊鏈

然而，有人認為，臉書之所以推出Libra，是想仿效中國大陸的微信支付，從聊天app到資訊交換平台，再發展至金流服務，配合臉書24億用戶，將形成完整的資訊流及金流二元生態系，如此臉書將天下無敵。但發展金流服務沒有那麼容易，必須配合兩個條件：一是穩定的幣值；二是安全與方便的兌換。

尤其加密幣被人詬病的就是幣值波動過於劇烈，為了解決這個問題，臉書將以穩定且信譽良好的國家現金及政府債券作為儲備資產，讓Libra成為與法幣(即主權貨幣)價值連動的穩定幣(Stable Coin)，以確保Libra價值穩定且波動低。

而且臉書本身不會成為Libra的發行機構，讓人產生臉書扮演超級政府的角色，因此先成立第三方非營利組織 Libra Association來管理，另外臉書也成立Calibra子公司，專門推動Libra業務並提供貨幣服務(Money Services Business)，以確保臉書之社交數據與Libra金融數據完全分離。

在安全性上，Libra採用區塊鏈技術，包括Move程式語言，可防止數位資產被複製；以及拜占庭容錯機制(Byzantine fault-tolerant, BFT)，讓區塊鏈網路環境中不論節點正常或遭破壞，皆能順利完成交易順序及執行達成共識，以確保網路正常運行，達成高交易處理量、低延遲及更高效能的目標。另外為了保護資料儲存的安全，臉書數據保存是採用默克爾樹(Merkle trees)結構，可長期記錄交易歷史和狀態。

臉書資安問題讓Libra信用存疑

如此周詳規畫及立意良善的Libra為何會遭到各國政府部門的反對？

主要原因包括下列幾項，首先是對現有銀行體系的衝擊太大。雖然有部分的臉書使用者沒有銀行戶頭，但多數會員是有銀行帳號的，如果跳過銀行體系而自成一個支付體系，將使銀行業務大受影響。

其次是如府如何監管的問題，現有金融體系受到各國高度監理，包括反洗錢、反資恐以及資本適足率等嚴格規定，其目的就在於維護金融體系的穩定，讓消費者得以安心使用金融服務，但Libra是新科技產物，政府部門對如何監理Libra並沒有經驗，更別提Libra將涉及跨境支付等跨國監理議題，在各國政府沒有共識之前，很難讓其上路。

尤其在監管加密幣或虛擬通貨上，各國政府必須處理個資保護、公平競爭、課稅問題，以及潛在風險等問題。臉書最近因為「劍橋分析」不當使用客戶資料而遭美國政府重罰50億美元，顯示臉書處理個資安全的問題若未被各國政府信任，各國政府很難核准資安要求標準更高的Libra。

臉書幣發行：科技vs.傳統金融之爭

目前歐盟也正在研擬針對美國大型科技公司課徵數位稅，以維護公平租稅環境，法國已於3月6日率先宣布對全球年營收逾7.5億歐元、以及法國數位營收至少2,500萬歐元的廣告及電商平台業者，課徵營收3%的數位稅，預料將影響谷歌、亞馬遜、臉書及蘋果等業者。

雖然臉書推動Libra的專案負責人David Marcus ，7月16日在美國國會聽證會上表示，Libra將完成美國政府各項監理要求之後才會發行，不過，他也同時表示美國應該主導全球虛擬通貨的遊戲規則，現金才是目前犯罪的最大宗媒介，臉書不會握有Libra的使用者資料，臉書與Libra將是兩個獨立的單位等，這些說法並不能馬上讓各國政府釋疑，看來Libra的發行與後續發展，仍將象徵金融科技與傳統金融服務的競爭，後續仍有許多變化。(2019.7.19)

 文/ 鄭貞茂 台灣亞太產業分析專業協進會院士

本文收錄於英語島English Island 2019年8月號
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金融英文 -- 作者：鄭貞茂
現任國發會副主委，曾任金管會副主委、全國農業金庫總經理、台灣金融研訓院院長、花旗銀行財務處副總裁兼首席經濟學家。學歷為國立臺灣大學經濟系學士、美國威斯康辛大學麥迪遜分校經濟學碩士、威斯康辛大學麥迪遜分校經濟學博士班研究、國立臺北大學經濟系博士班研究。專長：國際經濟、國際金融市場及總體經濟分析。